老鄉(xiāng)雞沖刺“中式快餐第一股”。

6月24日，多家媒體報道稱，連鎖快餐品牌老鄉(xiāng)雞港股非交易路演（NDR）計劃將于7月9日正式啟動。

這一動作標(biāo)志著老鄉(xiāng)雞從上市材料審核階段轉(zhuǎn)向投資者溝通階段，是其沖刺港股的重要里程碑。

“中式快餐第一股”有望正式登陸港股。

明確上市進(jìn)程，募資金額1.5億美元

老鄉(xiāng)雞以LXJ International Holdings Limited的名義向港交所遞交招股書

當(dāng)時市場傳聞稱，老鄉(xiāng)雞的NDR可能在2月啟動，但隨后未見有新動作，直到今日多家媒體報道7月9日正式啟動，這也顯示出其上市節(jié)奏發(fā)生了一定調(diào)整。

與此同時，根據(jù)多家媒體消息，老鄉(xiāng)雞港股IPO 的交易規(guī)模預(yù)計約1.5億美元（約合人民幣 10.8 億元），最終金額將根據(jù)市場反饋調(diào)整，這一數(shù)據(jù)為投資者提供了更清晰的估值參考。

募資將用于多方面目的，比如強(qiáng)化一體化供應(yīng)鏈布局，包括養(yǎng)雞場、中央廚房和配送網(wǎng)絡(luò)；門店擴(kuò)張，擴(kuò)大門店覆蓋范圍，并加深市場滲透；以及增加在數(shù)智化方面的投入，提升運(yùn)營效率。

此外，成功募資后，老鄉(xiāng)雞將以“中式快餐第一股”的市場認(rèn)知，加強(qiáng)市場推廣，樹立全新的品牌形象。

此次老鄉(xiāng)雞在港股上市的聯(lián)席保薦人是中金公司和海通國際，今年1月遞表后，老鄉(xiāng)雞進(jìn)一步委托國元證券為整體協(xié)調(diào)人。

2025年1月，老鄉(xiāng)雞以約9827萬元和5521萬元的價格回購了麥星投資和廣發(fā)乾和的股份?；刭徍螅@兩家早期財務(wù)投資者已完全退出。

截至招股書披露，創(chuàng)始人家族通過境外實(shí)體分別持有公司70.78%、15.02%和6.22%的股份，加華資本作為唯一外部機(jī)構(gòu)股東持有4.98%股份。

沖刺“中式快餐第一股”

老鄉(xiāng)雞是目前中國最大的中式快餐品牌。招股書顯示，截至2024年9月，共計擁有1404 家門店。

2024年前三季度，老鄉(xiāng)雞實(shí)現(xiàn)營收46.78億元，同比增長11.86%；經(jīng)調(diào)整凈利潤3.85億元，同比增長2.9%。直營店與加盟店的平均翻臺率分別為4.8次/日、3.5次/日，領(lǐng)跑行業(yè)。

另據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)披露，老鄉(xiāng)雞擁有全產(chǎn)業(yè)鏈布局，是唯一覆蓋養(yǎng)雞、中央廚房、餐飲服務(wù)的中式快餐企業(yè)，擁有3個自營養(yǎng)雞場、2個中央廚房及8個配送中心。能實(shí)現(xiàn)主要原材料安徽、上海能實(shí)現(xiàn)當(dāng)日達(dá)，其他區(qū)域不超過兩天。

招股書同時顯示，2022年至2024年前三季度其經(jīng)營活動所得凈現(xiàn)金流量分別為8.65億元、11.50億元、9.58億元，對應(yīng)其當(dāng)年的營收分別為45.28億元、56.51億元和46.78億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為2.68億元、4.03億元和3.85億元。

與此同時紅餐網(wǎng)注意到，該企業(yè)銷售費(fèi)用率在2023年有所上升，從前一年的8.1%增長至9.6%，招股書認(rèn)為，這主要是受門店擴(kuò)張和外賣業(yè)務(wù)增長影響。

老鄉(xiāng)雞的加盟門店數(shù)量從2022年12月31日的118家增長至2024年9月30日的455家。

自2023年起老鄉(xiāng)雞打造了專門做外賣業(yè)務(wù)的衛(wèi)星店，并持續(xù)擴(kuò)大布局；2024年6月3日，其還與美團(tuán)外賣就品牌衛(wèi)星店達(dá)成戰(zhàn)略合作，計劃在2024年內(nèi)開設(shè)50家衛(wèi)星店。

2024年，該企業(yè)銷售費(fèi)用率已回落至8.8%，顯示其在市場拓展與費(fèi)用控制之間取得了較好的平衡。

管理費(fèi)用率也在2023年隨著規(guī)模擴(kuò)張和數(shù)字化投入增加而上升，到2024年，這項(xiàng)數(shù)據(jù)從7.6%回落至6.5%，表明老鄉(xiāng)雞的管理效率和流程優(yōu)化有所提升。

龐大的高粘性會員群體也成為老鄉(xiāng)雞向資本市場展示增長能力和品牌發(fā)展?jié)摿Φ闹匾刚?。招股書披露，截?024年9月，其注冊會員超2370萬，活躍會員950萬，付費(fèi)會員達(dá)50萬?；钴S會員年均下單7.4次，付費(fèi)會員月均購買5.3次，為其持續(xù)增長提供了穩(wěn)定客源和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

結(jié) 語

沖刺“中式快餐第一股”對老鄉(xiāng)雞意義重大。

紅餐產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中式米飯快餐品類發(fā)展報告2025》顯示，2024年中式米飯快餐市場規(guī)模達(dá)到2770億元，同比增長10.2%，2025年有望突破3000億元。盡管市場規(guī)模持續(xù)增長，但該賽道仍面臨消費(fèi)需求升級，整體人均消費(fèi)下滑，品牌進(jìn)入“微利時代”等挑戰(zhàn)，需加快增強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新能力、改進(jìn)場景服務(wù)體驗(yàn)以及提升標(biāo)準(zhǔn)化水平。

另據(jù)機(jī)構(gòu)披露，中式快餐前五大品牌的集中度僅約3%，處于較低水平，行業(yè)存在較大整合空間。

若老鄉(xiāng)雞成功以“第一股”身份登陸港股，借助資本市場的資金優(yōu)勢和對品牌勢能的放大效應(yīng)，或能加速自身門店網(wǎng)絡(luò)的拓展與下沉市場滲透，增強(qiáng)其在行業(yè)整合中的主動權(quán)與資源整合能力。

本文由紅餐網(wǎng)(ID：hongcan18)原創(chuàng)首發(fā)，作者：何沛凌；編輯：韓思青；注：本文配圖來源于老鄉(xiāng)雞官方小紅書賬號。