3月27日，在“2024中國餐飲產(chǎn)業(yè)峰會”上，如是金融研究院院長、中國民營經(jīng)濟研究會副會長管清友發(fā)表重磅演講，現(xiàn)場掌聲不斷。管清友就國內(nèi)近期經(jīng)濟的五大現(xiàn)象進行了解讀，并作出了長期性的預(yù)判。

本文為如是金融研究院院長、中國民營經(jīng)濟研究會副會長管清友在“2024中國餐飲產(chǎn)業(yè)峰會”上的演講實錄，紅餐網(wǎng)整編發(fā)布。

我一直覺得在中國做餐飲的都是 牛人，因為行業(yè)競爭太充分、太激烈，特別是這幾年能生存下來、發(fā)展壯大的企業(yè)，尤其值得欽佩。

今天，我把近期經(jīng)濟形勢做一個總結(jié)，也從多個方面總結(jié)了未來整個經(jīng)濟運行的基本態(tài)勢，和大家一起探討。

△金融研究院院長、中國民營經(jīng)濟研究會副會長管清友

消費換階，消費升級與消費降級并存

這幾年，國內(nèi)外形勢變化非常大，官方叫“百年未有之大變局”。我不知道各位有什么感觸，像國際國內(nèi)形勢、中美關(guān)系等，這些似乎是茶余飯后的談資，和企業(yè)關(guān)系不大，但其實與我們每個人息息相關(guān)。接下來我將從近期十大經(jīng)濟現(xiàn)象出發(fā)，去具體闡述我們應(yīng)該如何看待這些問題。

第一個現(xiàn)象，消費換階。作為經(jīng)濟觀察者，我們觀察到一方面，居民的邊際消費傾向回暖，高收入群體消費欲望不強，該買的都買了，但較低收入群體消費意愿很高，想旅游，想吃好吃的，又想買奢侈品。去年旅游、餐飲消費恢復(fù)很快，而且餐飲消費比旅游消費恢復(fù)得快。

2024年，有人說是消費升級，有人說是消費降級，不能一概論之。去年出現(xiàn)了窮游、窮忙現(xiàn)象，很多行業(yè)恢復(fù)很快，但是客單價下來了。小宗消費恢復(fù)快，大宗消費恢復(fù)慢，大宗消費讓位于小宗消費，這是未來至少三五年相對比較確定的趨勢。我稱之為消費換階，其中既有升級也有降級。因為有的群體不買房了，但可能花大幾十萬去買車、或者非常貴的3C產(chǎn)品，或者出去旅游、吃吃喝喝。

拉長周期看，財富效應(yīng)減弱，會抑制人們的消費。這兩年實際上處于消費換階過程，短期內(nèi)對某些行業(yè)是比較好的機會。例如，多地都出現(xiàn)了“文化IP”，很多餐飲品牌的IP都做得非常好，“超級IP時代”到來了。

這里稍微解釋一下，從去年大火的淄博燒烤到今年春節(jié)前后哈爾濱旅游大火，再到最近天水麻辣燙。這些城市火起來的并不是當(dāng)?shù)刈顝姷哪琼?，其實與當(dāng)?shù)氐恼w謀劃設(shè)計有關(guān)系。對于企業(yè)來說，也可以通過謀劃設(shè)計，打造新IP，這可能帶來一系列意想不到的效果。簡單來說，潑天的富貴來了，你得接得住。

各位都是資深餐飲人，你們的感受比我更深，近幾年不同社會群體的心態(tài)、消費行為確實發(fā)生了很多變化。在收入減少或者收入增長緩慢情況下，人們更多追求性價比、追求品質(zhì)以外的情緒價值。作為給大家提供工業(yè)價值以及情緒價值的一群人，我們得敏銳地捕捉這些變化。

行業(yè)競爭加劇，市場有一個出清的過程

第二個現(xiàn)象是出口領(lǐng)域的變化。近兩年受到中美關(guān)系的影響，我們整個出口結(jié)構(gòu)變了，中國最大的貿(mào)易伙伴已經(jīng)從美國變成了東盟，而美國最大的貿(mào)易伙伴從中國變成了墨西哥。從整體來看，我國出口額以美元計價略有下滑，以人民幣計價略有增長，比預(yù)想要好。

很重要的原因是，我們出口的產(chǎn)品升級迭代了，比如汽車行業(yè)異軍突起，2022年超過德國，2023年超過日本。

這個變化如何與餐飲行業(yè)關(guān)聯(lián)呢？主要表現(xiàn)在收入上，出口的“普惠性”降低了。現(xiàn)在出口表現(xiàn)好的機電產(chǎn)品和大部分老百姓關(guān)系不大，它是資本密集型產(chǎn)業(yè)，老百姓獲得感不強，收入減少了，會影響到消費，這是一個長期問題。

房地產(chǎn)、人口、GDP增速與餐飲息息相關(guān)

第三個現(xiàn)象，地產(chǎn)回歸基本面。房地產(chǎn)和餐飲密切相關(guān)，一方面它有財資效應(yīng)，影響人們的收入預(yù)期、財富預(yù)期，當(dāng)然也會影響消費行為。另一方面房地產(chǎn)也涉及到餐飲行業(yè)的成本，包括房租成本、運營成本等。

我們從1998年房地產(chǎn)市場化改革以來，大概經(jīng)歷了20年的高速增長期，現(xiàn)在整個房地產(chǎn)進入到大的調(diào)整期。也就是說，房地產(chǎn)高速增長周期結(jié)束了，進入了新階段。

以2015年作為起始點，股票市場經(jīng)歷了很大的波動，隨之而來的是2015年下半年房價開始大漲，一直持續(xù)到2017年的上半年。現(xiàn)在復(fù)盤這次跳漲，應(yīng)該是一個標(biāo)志性事件，大大透支了房地產(chǎn)市場的空間。

與此同時，2015年前后，人口增速拐點已經(jīng)出現(xiàn)了，增長率開始明顯下滑。從其他國家經(jīng)驗來看，人口增速下滑一般伴隨著房地產(chǎn)大調(diào)整，但這并不是唯一答案，每個國家的情況不太一樣。

從日本的情況來看，日本70年代人口增速放緩之后，經(jīng)濟迎來了大概10年的黃金期。一個很重要的原因是日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。當(dāng)時石油危機導(dǎo)致大家對節(jié)油車的需求非常大，而日本的節(jié)油車競爭力比較強，所以即便日本人口下降，經(jīng)濟又有了10年的高速增長。直到上世紀(jì)80年代末90年代初，日本經(jīng)濟泡沫破裂，進入“失去的30年”。去年，東京房價創(chuàng)了90年代以來的新高，日本股市也創(chuàng)了90年代以來的新高。

“類通縮”現(xiàn)象持續(xù)，對餐飲行業(yè)并非好事

第四個現(xiàn)象我稱之為“類通縮”，物價低迷。物價低并不是好現(xiàn)象，明天賣的東西比今天便宜，后天賣的比明天還要便宜，越來越卷，越來越不賺錢，企業(yè)是沒法干下去的。

“卷”，餐飲行業(yè)不怕，特別是中國餐飲行業(yè)，幾千年以來就是卷出來的。但這種情況如果長時間持續(xù)，就比較麻煩。

目前來看，“類通縮”的現(xiàn)象還沒有得到解決。解決的辦法包括刺激消費、給老百姓發(fā)現(xiàn)金補貼、制定國民收入倍增計劃等。

市場內(nèi)卷下，中國經(jīng)濟仍有許多空隙

第五個現(xiàn)象，關(guān)于資產(chǎn)。美聯(lián)儲大概率是今年下半年開始降息，美國降息之前日本和瑞士已經(jīng)開始降息，這會減輕資本外流的壓力。這幾年中國處在降息周期，全球主要經(jīng)濟體則在加息，因此國內(nèi)資本外流的壓力很大。

美聯(lián)儲降息可能會進一步活躍股票市場，特別是與利率關(guān)系比較密切的行業(yè)。美股的這一輪牛市主要是跟科技行業(yè)有關(guān)，尤其是人工智能帶來的漲勢。

如果外圍環(huán)境降息，國內(nèi)降息空間就會進一步打開，這對資產(chǎn)價格，對股票市場是一個正向作用。如果考慮目前的物價因素，我們的利率仍然是偏高的，尤其是房地產(chǎn)。

日本股市創(chuàng)新高，也給我們提供了一個重要參照。事實上，安倍經(jīng)濟學(xué)也好，直升飛機灑錢也好，目前在美國、日本是發(fā)揮了作用的。

中國資本市場正在經(jīng)歷一輪新的整頓，包括清理2024年以來股市連續(xù)下跌引發(fā)的一系列風(fēng)險，投行、上市公司也進入新一輪清理。

總體來講，中國正在經(jīng)歷一個新的狀態(tài)——一個超大規(guī)模經(jīng)濟體，一個生產(chǎn)型經(jīng)濟體，如何融入全新體系。簡單來說，中國的生產(chǎn)體系太強大了，市場容量就這么大，因為短期內(nèi)貿(mào)易上的利益沖突非常明顯。

所以，我們要深耕國內(nèi)，充分抓住中國經(jīng)濟的空隙。無論是消費降級，還是消費升級，中國經(jīng)濟依然有很多空隙，很多領(lǐng)域值得再做一遍。中國有自己的管理優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、資本優(yōu)勢，出海過程中，有合適的應(yīng)用載體，可以把國內(nèi)做得比較成熟在海外再做一遍。

很多人說，今天是從“產(chǎn)品出海”到“企業(yè)出海”再到“思想出海”，還有人說不出海就出局，出海的確是非常重要的選項，但中國經(jīng)濟的韌性依然在，市場空隙依然很大，我們依然大有可為。

這就是我對近期中國經(jīng)濟現(xiàn)象的一些觀察總結(jié)，僅供參考。希望我們這個行業(yè)，就像紅餐網(wǎng)的顏色一樣，紅紅火火。