導(dǎo)讀：時(shí)機(jī)已到。

入場(chǎng)上海的最佳時(shí)刻，到了？

近日，古茗CFO孟海陵在香港接受媒體采訪時(shí)表示，公司可能于2026年在上海上市，其后相關(guān)知情人士對(duì)“A股上市”一說(shuō)予以否認(rèn)，解釋其為表述問(wèn)題，是去上海開(kāi)店，并不是大家理解的登陸“A股”。

今年2月，茶咖觀察就已獨(dú)家獲悉，古茗在籌備于上海、南京兩地開(kāi)放加盟，對(duì)此，古茗進(jìn)行了否認(rèn)。

彼時(shí)，古茗在上海、南京兩地招募相關(guān)團(tuán)隊(duì)，定位上海發(fā)布的崗位為內(nèi)控內(nèi)審負(fù)責(zé)人，主要在杭州辦公。定位南京發(fā)布的崗位為銷售經(jīng)理、拓展顧問(wèn)，主要在江蘇區(qū)域辦公。

而加盟商對(duì)此事秉持著較為樂(lè)觀的態(tài)度，并表示想要成為古茗在上海的第一批加盟商，“新茶飲的開(kāi)店風(fēng)口本來(lái)就過(guò)去了，但是古茗要是來(lái)上海，前期還是會(huì)有一些流量，我們?nèi)绻用?，就要成?lsquo;吃螃蟹’的那批人。”

加盟商有如此態(tài)度，主要原因是古茗尚未進(jìn)入到上海等核心市場(chǎng)。截至今年6月，古茗在全國(guó)擁有超過(guò)11000家門店，但其在高線城市的覆蓋率仍不高——一線城市門店僅318家，占比約3%，新一線城市門店也僅占16%。相比之下，8千余家的茶百道，一線城市門店占比達(dá)9.3%，新一線占25.4%；滬上阿姨也高出古茗不少。

更值得注意的是，古茗覆蓋城市僅225座，尚未進(jìn)入上海、北京、南京等核心城市，相比之下，諸如喜茶、霸王茶姬等6千量級(jí)的新茶飲品牌，覆蓋城市均超過(guò)300座。顯然，在整個(gè)新茶飲行業(yè)，古茗在門店布局上顯得尤為謹(jǐn)慎。

這種布局是古茗有意為之的“地域加密”策略。創(chuàng)始人王云安強(qiáng)調(diào)：“要么不開(kāi)店，要么密集開(kāi)店。”古茗一旦在某一省級(jí)區(qū)域門店超過(guò)500家——即所謂“關(guān)鍵規(guī)模”，便認(rèn)定該地區(qū)具備了凸顯規(guī)模效應(yīng)的基礎(chǔ)，借助在已具有關(guān)鍵規(guī)模的省份所積累的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，策略性地進(jìn)入鄰近省份。

目前，古茗已在浙江、福建、江西等八省實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵規(guī)模布局，2023年這些省份貢獻(xiàn)了其87%的GMV。其中，按GMV計(jì)，門店網(wǎng)絡(luò)最早達(dá)成關(guān)鍵規(guī)模的浙江、福建和江西，在全價(jià)格帶現(xiàn)制茶飲店品牌中，古茗的市場(chǎng)份額均為行業(yè)第一。

高密度布局不僅強(qiáng)化品牌曝光，更支撐起其強(qiáng)大的供應(yīng)鏈系統(tǒng)。目前，古茗在中國(guó)現(xiàn)制茶飲店品牌中擁有最大的冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)及物流基礎(chǔ)設(shè)施，逾75%的門店位于倉(cāng)庫(kù)的150公里范圍內(nèi)，向超過(guò)98%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務(wù)。今年上半年，古茗倉(cāng)到店的配送成本少于GMV總額的1%。

高密度門店疊加自建供應(yīng)鏈，古茗可以做到一天兩次原料配送，而在鮮果茶這個(gè)賽道，就意味著它的原料更新鮮、產(chǎn)品口感更具優(yōu)勢(shì)。

快速配送體系也支撐了快速研發(fā)與高頻上新。古茗組建了一支超百人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，從一二線城市分析茶飲流行趨勢(shì)和潮流，再根據(jù)品牌調(diào)性和特點(diǎn)開(kāi)發(fā)推新。據(jù)茶咖觀察統(tǒng)計(jì)，今年上半年，全國(guó)門店數(shù)量TOP10的茶飲品牌共推出了232款新品，古茗以46款新品排名第三。

強(qiáng)大的產(chǎn)品力直接拉動(dòng)復(fù)購(gòu)表現(xiàn)。研報(bào)顯示，古茗的季度復(fù)購(gòu)率達(dá)53%，高于行業(yè)平均的30%。而高復(fù)購(gòu)進(jìn)一步支撐門店加密和供應(yīng)鏈規(guī)模效應(yīng)，形成正向循環(huán)。

隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大，下沉市場(chǎng)也不再“歲月靜好”，加之萬(wàn)店規(guī)模達(dá)成與價(jià)格帶拓寬，古茗的城市適應(yīng)性正在增強(qiáng)。在低線市場(chǎng)漸趨飽和的背景下，向高線城市的“上移”已成為必然選擇。

此前，茶咖觀察從接近古茗的人士處了解到，古茗在2024年就已開(kāi)始考慮在上海、南京兩地開(kāi)放加盟的相關(guān)事項(xiàng)，并在2024年多次試水這一市場(chǎng)。

2024年6月，古茗與戀愛(ài)向手游“戀與深空”聯(lián)名上線，在上海BFC外灘金融中心開(kāi)出了為期三天的臨空樂(lè)園快閃店，高峰時(shí)期，三個(gè)取餐口排隊(duì)總數(shù)超8000人；同年年底，其在上海地鐵11號(hào)線花橋站、南京S6句容站周邊開(kāi)店——雖屬昆山和鎮(zhèn)江管轄，但已切實(shí)觸達(dá)滬寧通勤圈。

此外，孟海陵在業(yè)績(jī)會(huì)上透露，截至目前，古茗門店數(shù)已超12000家，今年迄今凈開(kāi)店已超2100家，2萬(wàn)店目標(biāo)“大概率在后年（2027年）達(dá)成”，但擴(kuò)張前提是“保障現(xiàn)有門店持續(xù)健康”。

這一切信號(hào)都表明，古茗不再滿足于下沉市場(chǎng)，“進(jìn)城”只是時(shí)間問(wèn)題。若參照茶百道在上海擁有超250家的門店規(guī)模，以古茗的供應(yīng)鏈和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，一旦正式進(jìn)入，也有望實(shí)現(xiàn)百家門店級(jí)的規(guī)模覆蓋，甚至借助其加密模式形成區(qū)域控制力。

同時(shí)，扎實(shí)的盈利與增長(zhǎng)能力，進(jìn)一步支撐其開(kāi)拓高線市場(chǎng)的信心。上半年，古茗實(shí)現(xiàn)收入56.63億元，同比增長(zhǎng)41.2%；經(jīng)調(diào)整核心利潤(rùn)達(dá)11.36億元，同比增長(zhǎng)49.0%；門店總GMV突破140億元，同比增長(zhǎng)34.4%。

以往古茗未進(jìn)入上海等一線城市，源于其謹(jǐn)慎的區(qū)域加密策略：優(yōu)先在已有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的省份深化布局、鞏固供應(yīng)鏈，不貿(mào)然進(jìn)入高競(jìng)爭(zhēng)、高成本的市場(chǎng)。而現(xiàn)在，隨著品牌規(guī)模、供應(yīng)鏈成熟度和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的全面提升，古茗已具備正面攻堅(jiān)高線市場(chǎng)的實(shí)力與信心。

目前，古茗仍有多個(gè)省份、城市沒(méi)有布局，這意味著巨大的增長(zhǎng)潛力。其在高線城市中的拓展，不僅將打開(kāi)新的增長(zhǎng)極，更有望憑借其獨(dú)特的密度模型與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，在茶飲紅海中走出一條更穩(wěn)健、更可持續(xù)的路徑。

本文轉(zhuǎn)自：茶咖觀察；作者：蒙嘉怡