上半年物價(jià)數(shù)據(jù)出爐。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.5%。上半年，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比去年同期上漲3.8%。

值得關(guān)注的是，6月豬肉價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，結(jié)束連續(xù)3個(gè)月的下降勢(shì)頭。在豬價(jià)上漲帶動(dòng)下，A股6月豬產(chǎn)業(yè)板塊走出一波行情。

分析人士表示，從生豬存欄量看，隨著生豬存欄量回升，下半年豬價(jià)將回落。預(yù)計(jì)三季度育肥豬的供應(yīng)趨于改善，豬價(jià)對(duì)CPI將形成下拉。未來(lái)物價(jià)將繼續(xù)保持總體回落趨勢(shì)，年底有望實(shí)現(xiàn)3.5%的控制目標(biāo)。

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豬價(jià)由降轉(zhuǎn)升 ?

從環(huán)比看，6月CPI環(huán)比下降0.1%，其中，食品價(jià)格上漲0.2%，影響CPI上漲約0.04個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%，影響CPI下降約0.10個(gè)百分點(diǎn)。

從同比看，6月CPI同比上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。6月食品價(jià)格上漲11.1%，漲幅擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約2.24個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲0.3%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.24個(gè)百分點(diǎn)。

圖表來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

值得關(guān)注的是，6月豬肉價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。

“受生豬出欄減緩、防疫調(diào)配要求從嚴(yán)及進(jìn)口量減少等因素影響，豬肉供應(yīng)偏緊，同時(shí)餐飲和團(tuán)體消費(fèi)需求有所回升，豬肉價(jià)格由上月下降8.1%轉(zhuǎn)為上漲3.6%。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示。

在豬價(jià)上漲帶動(dòng)下，6月以來(lái)，豬產(chǎn)業(yè)板塊走出一波行情。

圖表來(lái)源：Wind

從生豬存欄量看，下半年豬價(jià)將回落。民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，生豬存欄量是豬肉價(jià)格領(lǐng)先指標(biāo)，由于春節(jié)期間生豬出欄受阻等多重因素，生豬快速補(bǔ)欄，下半年豬價(jià)或快速回落。

有關(guān)部門監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)同樣顯示，能繁母豬存欄量和生豬存欄量比去年9、10月出現(xiàn)了較大幅度回升，預(yù)計(jì)今年三季度育肥豬的供應(yīng)將趨于改善，豬價(jià)對(duì)CPI將形成下拉。

后期物價(jià)將繼續(xù)回落 ?

上半年，CPI同比上漲3.8%。

解運(yùn)亮認(rèn)為，由于去年四季度豬價(jià)高企，今年四季度CPI同比漲幅可能回落到1%以下。預(yù)計(jì)下半年CPI同比漲幅為1.5%，全年CPI同比上漲2.6%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉日前表示，全年居民消費(fèi)價(jià)格穩(wěn)中有降、“前高后低”可能性較大。后期物價(jià)總體穩(wěn)定或穩(wěn)中有降的條件較多：

一是我國(guó)糧食生產(chǎn)總體穩(wěn)定，夏糧豐收在望，為穩(wěn)定食品價(jià)格打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；

二是生豬生產(chǎn)增加，豬肉價(jià)格對(duì)CPI推升作用回落；

三是工業(yè)品價(jià)格低位運(yùn)行，國(guó)際大宗商品價(jià)格下降明顯，對(duì)消費(fèi)品價(jià)格傳導(dǎo)較弱；

四是翹尾因素影響也在回落，二三四季度，翹尾因素對(duì)CPI的影響將呈逐季回落態(tài)勢(shì)。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，雖然本月CPI同比漲幅有所擴(kuò)大，但隨著去年基數(shù)逐漸走高，疊加疫情防控向好、復(fù)工復(fù)產(chǎn)改善等因素，市場(chǎng)供求有望繼續(xù)保持平衡，未來(lái)通脹將繼續(xù)保持總體回落趨勢(shì)，年底有望實(shí)現(xiàn)3.5%的控制目標(biāo)。

PPI“至暗時(shí)刻”已過(guò) ?

6月PPI 環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄。

數(shù)據(jù)顯示，6月，PPI同比下降3.0%，環(huán)比上漲0.4%。

圖表來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

溫彬表示，6月PPI出現(xiàn)改善，主要由于國(guó)際油價(jià)回升帶動(dòng)大宗商品價(jià)格回暖，國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)，制造業(yè)穩(wěn)步恢復(fù)。6月，布倫特原油現(xiàn)貨日均價(jià)格為40.2美元/桶，較5月上漲37.6%，能源類、鋼鐵類、礦產(chǎn)類、有色類、橡膠類等大宗商品指數(shù)均有所上漲，帶動(dòng)生產(chǎn)資料PPI同比降幅較上月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)至-4.2%；生活資料PPI同比漲幅較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.6%。

PPI改善，是否意味著商品牛將啟動(dòng)？

對(duì)此，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，PPI“至暗時(shí)刻”已過(guò)，原油價(jià)格觸底回升，海外經(jīng)濟(jì)陸續(xù)重啟，工業(yè)品價(jià)格開始階段性修復(fù)，PPI同比降幅有望收窄。下半年工業(yè)品價(jià)格將呈低斜率修復(fù)趨勢(shì)，但商品價(jià)格目前尚不具備快速上行基礎(chǔ)。